新分析显示，澳大利亚私人住宅新建工程已降至近40年来的低点，与此同时，房屋装修支出却显著增长。KPMG的报告指出，按人均计算，私人住宅新建支出已降至自1987-88财年以来的至低水平，而装修支出从2018-19财年的住宅建设总支出的34.2%飙升至2023-24财年的40%。

KPMG的城市经济学家Terry Rawnsley表示：“在住宅建设中，每40%的支出都用于翻新现有住宅，这表明用于扩大住房供应的资金和资源不足。”他补充道：“更简单的规划流程和更低的建筑风险，使得翻新现有住宅比在同一地块上建造多套住宅更具吸引力。”

私人住宅新建工程还包括拆除独立住宅并以一栋全新住宅取而代之，这种模式被称为“以一换一”。KPMG发现，近10%的私人住宅新建支出用于“以一换一”，其中维州的比例至高，达到了新建住宅总支出的12.6%，其次是西澳的9.1%，新州为8.7%。

报告指出，自1993-94财年以来，每新增一名居民的新住宅投资平均为18.6万澳元。在2012年至2019年间，新住宅建设支出增长了58%。然而，随着2020-21年疫情期间国际劳工和留学生的离开，人均住宅投资激增至190万澳元。两年后，随着人口增长加速但投资停滞，人均住宅投资几乎下降了50%，到2023-24财年降至11.3万澳元。

报告还指出，疫情对装修支出也产生了影响。在2012年至2020年间，尽管新住宅投资增加，但翻新和扩建投资却下降，并在2017-18财年降至33.5%的至低点。但近年来，这一趋势显著逆转，尤其是2020年以后，受远程工作和生活方式变化驱动的人们更倾向于购买更大、更优质的住宅。

对新州、维州、昆州和西澳的分析发现，装修支出较高的地区是布里斯班，其次是悉尼北部海滩和墨尔本东部的Boroondara。而Mornington Peninsula（位于墨尔本东南部）和Stonnington（墨尔本内东南部）则位列前五。

KPMG表示，规划政策需要鼓励投资于提高住房密度，而不是倾向于“以一换一”。Rawnsley指出：“房主完全有权通过装修提升房产价值，并维护现有的住房库存。”“然而，将部分劳动力和材料从装修和‘以一换一’转移到新住宅的建设中，有助于缓解当前的住房短缺问题。”