2025年第一季度，澳大利亚商业地产市场迎来了显著的复苏，交易量大幅增长，显示出投资者对这一曾受重创的行业的信心正在恢复。根据MSCI的数据，商业地产市场交易量同比增长28%，达到67亿澳元，创下自2022年以来的第一季度至高水平。

办公楼市场的强劲反弹

在过去三年中，办公楼市场受到高利率、疲软需求以及灵活办公模式兴起的多重打击，资产价值大幅下跌。然而，2025年第一季度，办公楼市场迎来了强势反弹，交易量增长69%，达到18亿澳元。这一回升不仅推动了整体交易总额的上升，还表明投资者对市场的信心正在恢复。

重大交易推动市场复苏

一系列重大交易推动了办公楼市场的回升。例如，美国投资巨头BGO以约5.8亿澳元从Mirvac和摩根士丹利房地产投资公司手中收购了悉尼10-20 Bond Street的办公楼。加拿大地产巨头Brookfield则以4.6亿澳元出售了其位于悉尼388 George Street的一半股权。本周，日本房地产巨头大日（Daibiru Corporation）以逾6亿澳元从Investa手中收购了悉尼King Street 135号办公楼。

海外投资者的活跃表现

海外投资者在2025年第一季度表现尤为活跃，总计向澳洲市场投入约24亿澳元，占整体交易量的35%。MSCI私募资产研究亚太区负责人本·马丁-亨利（Ben Martin-Henry）表示，澳大利亚的相对价值有所提升，吸引了这些投资者的重新关注。

投资者对市场底部的判断

交易活跃的一个关键因素是投资者普遍认为，许多资产的价格已经接近或触及市场底部。例如，King Street大楼的成交收益率约为6%，这一投资回报率是衡量市中心办公楼价值的重要指标。相比之下，三年前市场巅峰期，办公楼投资收益率在4%以下，部分资产价值可能已下跌多达30%。

各类商业地产的表现

办公楼：悉尼办公楼市场的复苏较为显著，第一季度交易额超过15亿澳元，使其成为2025年迄今为止活跃的市场。

数据中心：数据中心交易量虽从低位回升，但整体规模仍较小。

零售市场：零售市场较为活跃，本季度录得近30亿澳元的销售额。其中，Westpoint购物中心的交易较为亮眼，Haben以8.7亿澳元完成收购，成为澳洲市场有史以来较大单笔零售交易。

总结与展望

2025年第一季度，澳大利亚商业地产市场迎来了显著的复苏，尤其是办公楼市场。投资者对市场的信心正在恢复，海外投资者的活跃表现和对市场底部的判断推动了交易量的大幅增长。尽管市场环境仍然存在不确定性，但投资者对商业地产的兴趣正在回升，这为未来的市场发展奠定了坚实的基础。